Оправдават ли корпорациите в обществена полза?

Тази публикация е версия на място на нашия бюлетин Moral Money. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина три пъти седмично. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT.

Посетете нашия център Moral Money за всички най-нови вести, отзиви и разбори на ESG от целия FT

Поздрави от New Йорк, където най-горещият билет този уикенд беше за Гран При по ветроходство в пристанището на града. Въпреки опасността от гръмотевични стихии, 10 катамарана в професионалната лига SailGP профучаха около феновете на Губернаторския остров.

През живота ми Ню Йорк изхвърли канализацията напряко в реките си. Сега пристанището е „ зелено пространство “ (може би синьо пространство), на което може да се насладите толкоз, колкото и Central Park.

За през днешния ден имам нещо малко по-сухоземно. Корпоративната конструкция в социална изгода е рядка находка на американските фондови пазари; сега има по-малко от две дузини публични PBC. Но някои компании за изкуствен интелект го употребяват и една компания за яйца сподели, че PBC моделът може да процъфтява на фондовия пазар.

Благодаря, че прочетохте.

Корпорации с социална изгода

Компаниите тестват PBC конструкция на фондовия пазар, от яйца до AI

Базирани в Тексас Vital Farms Яйцата и маслото с резистентен генезис не задоволяват тъкмо ненаситното търсене на изкуствен интелект на борсата. Но те споделят нещо общо със започващите AI компании Anthropic и x.AI на Илон Мъск.

Vital Farms, сходно на своите софтуерно напреднали сътрудници, упоменати нагоре, е една от дребното обществено търгувани корпорации за обществени помощи в Съединени американски щати. Освен това се радваше на скок на цената на акциите си от близо 220 % през последните 12 месеца, изпреварвайки 200-процентния растеж на обичания на AI Nvidia за това време. Като PBC, бордът на компанията има фидуциарно обвързване към своите служащи, общности и други заинтригувани страни, наред с акционерите. (Тази правна конструкция е друга от самодейността B Corp, стратегия за узаконяване, ръководена от мрежата с нестопанска цел B Lab.)

Моделът PBC беше изключително известен през 2020 година и 2021 година на фона на мощно показване и възторг на фондовия пазар за екологични, обществени и управнически вложения (ESG). Някои от забележителните PBC, които станаха обществени през тази година, включват марката обувки AllBirds и бизнеса с очила Warby Parker. Цените на акциите на тези компании са се намалили през годините от този момент, само че структурата още веднъж става известна измежду започващите AI компании. Въпреки страховете по отношение на AI технологиите, тези компании прегърнаха модела PBC и блясъка на устойчивостта, който той носи.

Vital Farms също изпитваше компликации след първичното си обществено предложение през 2020 година Компанията беше изправена пред подозрение, че може да процъфтява след пандемията Covid-19, защото хората още веднъж започнаха да се хранят на открито, ми сподели Робърт Москов, ръководещ шеф на TD Cowen. Но в този момент нараства с помощта на мощния растеж на облагите.

Ръстът на приходите на Vital Farms сподели, че това е „ повече от история на напредък, воден от пандемия “, сподели Москов. „ Те просто правят страхотна работа в намирането на консуматори, които правят оценка качеството на яйцата, отглеждани в двора. “

В изявление основният изпълнителен шеф на Vital Farms Ръсел Диез-Кансеко сподели, че двама от първите вложители на компанията упорстват за статусът на PBC: SJF Ventures и Arborview Capital.  

Когато Vital Farms започва своето първично обществено предложение, банкерите на компанията бяха заинтригувани от статута на PBC заради „ големите количества капитал, чакащи да намерят вярната ESG инвестиция “, сподели той.

p> Но привлекателността на ESG беше краткотрайна. Както при множеството обществени компании, ESG може да се трансформира в главоболие за сходство. Гигантски компании с доста пари за мятане могат да си разрешат да се оправят с резултатите от ESG, които покачват класирането им във фондовете ESG, сподели той. Подобно на други дребни компании, Vital Farms беше принудена да харчи пари за съблюдаване на ESG, а не за вложение в бизнеса, сподели Диез-Кансеко. Пазарът на ESG пренебрегваше статуса на PBC на Vital Farms.

Все отново Vital Farms не е лишен от провокациите на ESG. В бизнеса с яйца единствено кокошките са скъпи. Мъжките пилета постоянно се колят незабавно. Групата за правата на животните Хора за етично отношение към животните съди Vital Farms за малтретиране на пилета. Съдебният спор продължава.

„ Опитваме се да създадем системата по-добра “, ми сподели Диез-Кансеко. Унищожаването на мъжки пилета „ към момента е област, в която има доста място за усъвършенстване “. Разработват се други възможности, само че те към момента са в зародиш, сподели той. „ Все още е рано, за жалост, да разчитаме на в действителност вълнуващите бъдещи решения на хоризонта. “

Като триумф на фондовия пазар, най-малко за момента, Vital Farms притегля още веднъж вниманието към PBC модел. Тъй като бизнесът с изкуствен интелект продължава да пораства, техният статус на PBC ще стане решителен за евентуални сливания и придобивания през идващите 12 до 18 месеца, сподели ми Сюзън Мак Кормак, сътрудник в адвокатската адвокатска фирма Morrison Foerster.

„ В в някакъв миг ще възникне въпрос: Когато PBC се продава, техният ръб може – и в доста случаи би трябвало – да каже „ не “ на по-висока оферта, в случай че счита, че придобиващият с по-високата цена няма да резервира по-високата изгода “, сподели тя. „ Една от тези компании за изкуствен интелект ще бъде продадена и този въпрос ще влезе под микроскоп. Как оценявате дали вашият приобретател ще резервира публичната изгода? “

Vital Farms сподели, че PBC фирмите могат да оцелеят и да процъфтяват в светлината на прожекторите на обществените пазари. Но моделът към момента е изправен пред неустановеност, изключително с повишаването на публичните опасения по отношение на опасността на AI за човечеството.

Умно четене

Препоръчвам тази шокираща история от нашия сътрудник Хари Демпси по отношение на противоположната реакция към разнообразието, справедливостта и включването в минната промишленост - по този начин нареченият „ резултат на Андрю Тейт “.

Препоръчани бюлетини за вас

FT Asset Management — Вътрешната история за моторите и търсачите зад мултитрилионна промишленост. Регистрирайте се тук

Източник на сила — Основни енергийни вести, разбори и вътрешна информация. Регистрирайте се тук